С момента появления в России в 1996 году акционерные и паевые инвестиционные фонды уверенно заняли большую долю рынка инвестиций. Причина популярности этого способа вложений лежит на поверхности. Самостоятельно выйти на фондовый рынок через брокера может позволить себе не каждый (знания, время, деньги), а доходность банковских депозитов в наше время удовлетворит только самых непритязательных вкладчиков. ПИФы предлагают широкий доступ на финансовые рынки всем желающим, а также разумный компромисс между рисками и доходностью. Итак, что такое ПИФы и как они работают? Попробуем разобраться.
Что такое ПИФ простыми словами? Это вариант объединения средств отдельных вкладчиков «в едином котле» и доверительного управления (ДУ) ими профессиональными менеджерами управляющей компанией (УК). Идеальная цель: обеспечить перманентный рост стоимости активов.
Как это следует из определения, фонд наполняется деньгами отдельных инвесторов, каждый из которых становится пайщиком - обладателем определенного числа паев.
Инвестиционный пай является именной бумагой, свидетельствующей о праве собственности вкладчика на долю в имуществе, и дает вкладчику гарантированные права:
На практике паи закрытого паевого фонда конвертируются в деньги только при закрытии. Чтобы обеспечить ликвидность паев, УК в некоторых ситуациях обеспечивает биржевое хождение бумаг.
Важно. В отличие от акции (ключевой долевой бумаги) инвестиционный пай: не носит статус эмиссионной бумаги; выпускается только в бездокументарном исполнении; не имеет нарицательной стоимости; не допускает выпуск своих деривативов.
Количество бумаг открытого и интервального ПИФа может быть сколь угодно большим; закрытого ПИФа - лимитировано правилами договора ДУ.
Как рассчитывается стоимость инвестиционного пая? Как частное от деления чистых активов фонда на число выпущенных паев. Чистые активы - это все имущество на момент расчета за минусом долговых обязательств УК перед инфраструктурными участниками.
Очевидно, цена одного пая - динамическая величина, которая меняется ежедневно (растет при удорожании портфеля и снижается при его удешевлении).
Полезное видео, что такое ПИФ.
История паевых фондов началась в США в 1924 году. Пик развития пришелся на начало 1950-х годов, когда простые обыватели подняли свой уровень финансовой грамотности, разобрались в ситуации и с живостью откликнулись на предложения управляющих.
ПИФы в России официально появились в 1996 году, но активно функционировать начали только с 2002 года, поскольку закон «Об инвестиционных фондах» был принят в 2001 году.
Как работают ПИФы? В повседневной деятельности каждого фонда участвуют:
Независимые инфраструктурные организации:
Организационный порядок действий:
Преимущества подобной схемы ведения бизнеса налицо - информационная прозрачность и взаимный контроль. УК, регистратор и депозитарий контролируют друг друга, а деятельность всех участников проверяется аудитором.
Интересная особенность: вкладчик может обладать дробным количеством паев. Это позволяет существенно снизить порог входа, поскольку цена даже одного пая может быть достаточно большой.
В некоторых случаях возможно поэтапное частичное внесение денег при покупке паев с использованием схемы вызова капитала. Схема предполагает вливания только при возникновении такой необходимости по требованию УК. Ощутимый плюс: средства не замораживаются. Схема характерна для венчурных инвестиций.
Инвестиции в ПИФы сопряжены с рядом косвенных финансовых издержек инвестора. Внимательно их рассмотрим.
Надбавка - комиссия, которая берется с вас при покупке пая. Она может достигать 1,5% и, как правило, зависит от суммы сделки (чем больше инвестиции, тем меньше комиссия).
Скидка - комиссия, которая по аналогии берется с вас при погашении. Ее величина достигает уже 3% и может зависеть не от суммы сделки, а от срока владения паями.
Затраты на управление - ежегодно накладываются на всю сумму фонда и вычитаются из размера его чистых активов. Составляют до 5% от размера чистых активов. Включают в себя: вознаграждение управляющей компании, плату за услуги инфраструктурных участников. Наиболее неприятная часть издержек, поскольку они взимаются даже в том случае, если фонд не зарабатывает, а терпит убытки.
Налоги. При погашении пая или его вторичной продаже вы заплатите 13% с разницы цен продажи и покупки с учетом связанных с этим издержек. Однако существует ряд возможностей минимизировать налоги, в частности: обмен паев в пределах одной УК (без налоговых последствий), налоговый вычет, зачет убытков прошлых лет. Подробнее о налогах читайте в этой статье.
Классификация паевых инвестиционных фондов достаточно обширна.
Открытые (ОПИФ): выдача и погашение возможно в любой рабочий день.
ОПИФ наиболее распространены. Имеют право инвестировать только в высоколиквидные активы. Предлагают своим пайщикам относительную надежность, но сниженную доходность (в том числе из-за того, что инвесторы могут потребовать вернуть свои сбережения в любой момент, и УК ограничена в инструментах планирования).
Интервальные (ИПИФ): выдача и погашение возможно в лимитированный период, установленный правилами, но не реже одного раза в год.
Вложив деньги в ИПИФ, некоторое время для вас они будут недоступны. Делается это в пользу среднесрочных инвестиций фонда: чтобы УК могла спокойно вкладывать деньги на длительный срок в инструменты с хорошей перспективой роста.
Закрытые (ЗПИФ): выдача возможна только при создании фонда, а погашение - при его закрытии.
ЗПИФ создаются и функционируют для конкретной цели. Им доступен широкий выбор инвестиционных активов (запрещенных для ОПИФ). Имеют высокий порог входа (иногда от 1 млн руб.). Пайщиками часто становятся крупные игроки, известные заранее.
Закрытые и интервальные фонды более рентабельны при повышенных рисках для пайщика. Бумаги в некоторых случаях имеют хождение на вторичном рынке, но их ликвидность остается под вопросом.
ПИФы вкладчиков любого статуса: фонды могут быть доступны для всех желающих.
ЗПИФы квалифицированных инвесторов: участие возможно только для избранных.
Напомним, что квалифицированным в России считается инвестор, который отвечает одному из следующих требований:
Финансовых инструментов существует великое множество, а, значит, и виды ПИФов поражают многообразием:
Различают также отраслевые типы паевых инвестиционных фондов, направленные на работу с активами предприятий конкретной отрасли или сектора экономики.
Каждый из ПИФов обладает своей спецификой и соотношением доходности и рисков. Выбирайте с умом.
Наиболее популярны следующие типы ПИФов: ПИФы акций по причине хорошей потенциальной доходности и смешанные ПИФы по причине хорошей гибкости и маневренности при выборе активов и инвестиционных стратегий. Определенный интерес для неквалифицированного инвестора также представляют индексные ПИФы. Они инвестируют в активы в пропорции, используемой для расчета биржевых индексов (например, индекс ММВБ). Особенности: низкие операционные издержки и затраты на аналитику, поскольку структура индекса, а, значит, и состав портфеля, меняются редко.
Полезное видео, курс лекций «Фондовый рынок» от высшей школы экономики: Виды ПИФ.
Деятельность ПИФов находится под неусыпным контролем государства. ФЗ 156 «Об инвестиционных фондах» предусматривает:
Так, ОПИФ обязан все средства вкладывать только в активы с высокой степенью ликвидности:
Интервальный ПИФ и закрытый ПИФ дополнительно может вкладываться в низколиквидные акции и недвижимость (сертификаты и права на нее). Требования к структуре портфеля несколько иные:
С одной стороны, такое внимание государства гарантирует защиту от мошеннических схем, надежность и прозрачность. Так, ПИФ не может обанкротиться (поскольку не носит статус юрлица), не имеет права рисковать деньгами вкладчиков в погоне за сверхдоходностью, наконец, деньги фонда даже не являются собственностью УК.
А, с другой стороны:
Если кратко, то УК не имеет право быстро продать все инвестиционные бумаги - определенная их доля всегда должна оставаться в портфеле. В случае резкого обвала фондового рынка, управляющим останется только смотреть на стремительно дешевеющие бумаги, а пайщикам - терпеть убытки.
Индивидуальный инвестор в этом отношении обладает большей маневренностью.
Важно. Основные документы, с которым должен ознакомиться каждый инвестор, планируя инвестиции в ПИФ, это: правила доверительного управления (ПДУ) и инвестиционная декларация.
ПДУ ПИФ определяют все основные условия ведения деятельности: вид и специализация фонда, срок «жизни», управляющая компания, инфраструктурные предприятия, финансовые условия и т. д.
Инвестиционная декларация - является неотъемлемым элементом ПДУ и заявляет: перечень разрешенных инструментов вложений; характеристику рисков; обязательства по структуре активов. В случае несоблюдения ПДУ лицензия управляющей компании будет отозвана.
Как создать ПИФ? Чтобы оформить ПИФ на законодательном уровне, необходимо пройти ряд этапов:
О критериях выбора ПИФов, их надежности и доходности мы поговорим в следующей статье. А пока попробуем собрать воедино все, что мы знаем об их сильных и слабых сторонах.
Преимущества:
Недостатки:
В завершение представляем вам ТОП 10 управляющих компаний по размеру чистых активов ПИФ
| № | Управляющая компания | СЧА фондов УК, млн. руб. | Доля по СЧА в управлении, % | Количество фондов |
|---|---|---|---|---|
| 1 |
Сбербанк Управление Активами |
24.46 | 20 | |
| 2 | Райффайзен Капитал | 31 091.09 | 17 | |
| 3 | Альфа-Капитал | 15 | ||
| 4 |
Газпромбанк - Управление активами |
18 446.44 | 10 | |
| 5 | 11 032.04 | 15 | ||
| 6 | ВТБ Капитал Управление активами | 4.80 | 19 | |
| 7 | Система Капитал | 5 | ||
| 8 | Атон-менеджмент | 6 | ||
| 9 |
Пенсионные накопления |
2 | ||
| 10 | КапиталЪ | 4 479.52 | 11 |
*по данным pif.investfunds.ru на октябрь 2017 года.
Безопасных вложений!
Полезное видео, лекция о ПИФ от высшей школы экономики.
В предыдущих публикациях, посвященных , мы получили первое представление о .
Самое время разобраться в том, что такое «инвестиционный пай», какими свойствами характеризуется этот вид , на какие виды обычно делятся инвестиционные паи.
Понятие «инвестиционный пай» относится к числу базовых, обязательных к изучению и усвоению каждым, кто стремится к вложениям в паевые фонды и кого интригует тема коллективных инвестиций.
Отойдя от некоторых традиций, сформулируем свое собственное (нестрогое) определение понятия инвестиционного пая.
Инвестиционный пай – это одна из разновидностей ценных бумаг.
По ряду признаков они очень схожи с и теми же .
К примеру, подобно акциям, инвестиционные паи относятся к числу именных ценных бумаг: каждый пай имеет прочную привязку к имени или наименованию его владельца.
Фиксация этих прав осуществляется на бездокументарной основе в специальном реестре владельцев инвестиционных паев .
Приобретение инвестиционных паев осуществляется посредством заключения управления имуществом ПИФа.
Эти договоры являются двусторонними и заключаются между управляющей компанией и владельцами инвестиционных паев.
ПИФ считается действующим до тех пор, пока сохраняет свою действительность хотя бы один договор доверительного управления, заключенный в фонда.
В противном случае ПИФ прекращает свою .
Существуют жесткие правовые ограничения относительно возможности приобретения некоторыми субъектами инвестиционных паев.
Выше отмечалось, что любой инвестиционный пай «облагораживает» своего владельца некоторым набором прав.
Помимо основных прав, различные виды инвестиционных паев «предлагают» своим владельцам дополнительные возможности и полномочия.
В зависимости от объема и характера предоставляемых прав возможно деление инвестиционных паев на виды.
В правоприменительной практике принято выделять следующие виды инвестиционных паев : открытых, закрытых, интервальных и паевых .
Предложенная классификация инвестиционных паев имеет нормативное закрепление. Какие конкретно дополнительные права удостоверяют перечисленные паи, мы разберем далее.
В пристежку к обозначенным выше правам и полномочиям инвестиционные паи ОТКРЫТЫХ ПИФов гарантируют их владельцу возможность по рабочим дням потребовать от управляющей компании погасить пай + в этой связи денежную компенсацию.
Размер выплачиваемой компенсации должен быть соразмерным доле владельца имущественного пая в праве общей соответствующего паевого фонда.
Инвестиционный пай ЗАКРЫТОГО паевого фонда, как и в предыдущем случае, наделяет своего владельца правом требования пая и выплаты денежной компенсации соразмерно его доле в имуществе ПИФа.
Такое требование может быть предъявлено лишь в специально оговоренных законом случаях.
Владельцы обозначенных паев вправе также быть общих собраний владельцев паев и получать от доверительного управления имуществом ПИФа, если выплата такого дохода допустима согласно правилам доверительного управления ПИФом.
Такое же право есть и у владельцев паев биржевых ПИФов.
Имеются законодательные ограничения в части выдачи инвестиционных паев свыше количества, предусмотренного правилами управления таким фондом.
Ценные бумаги (паи) ИНТЕРВАЛЬНОГО ПИФа очень схожи по своим характеристикам с паями открытого ПИФа.
Единственное – возможность предъявления требований о погашении пая и уплаты соответствующей денежной компенсации может быть реализовано владельцем пая интервального ПИФа лишь в течение , который оговорен правилами доверительного управления.
Реализация этого права должна быть обеспечена, как минимум, раз в год.
Наиболее широкие права своим владельцам предоставляют инвестиционные паи самых «загадочных» — БИРЖЕВЫХ — ПИФов.
В части предъявления требований о погашении пая и выплате денежной компенсации эти паи тождественны паям открытых ПИФов (это можно сделать в рабочие дни).
В правилах доверительного управления ПИФом может быть установлен срок для предъявления подобных требований.
Если такой срок установлен, владелец паев вправе также потребовать от управляющей компании выдела части общей собственности.
Паи биржевых ПИФов также могут быть проданы на бирже по рабочим дням.
В статье даются первичные сведения об инвестиционных паях, подробно разъясняется, что собой представляет инвестиционный пай, дается определение данного понятия, детально разбираются свойства и характеристики инвестиционного пая, приводится классификация инвестиционных паев, затрагивается ряд других вопросов…
Тема, однако, далеко не исчерпана. К примеру, мы ни словом не обмолвились о возможности приобретения ДРОБНЫХ частей инвестиционных паев.
За рамками статьи остались вопросы выдачи инвестиционных паев так называемым квалифицированным , и еще много всякого, о чем было бы нелишним узнать, прежде чем приступать к инвестициям в паевые фонды.
Вероятно, это — темы наших будущих публикаций. На сегодня все, удачи!
Инвестиционный пай - что такое и как им управлять
Инвестиционный пай – это особая ценная бумага, закрепляемая за владельцем в индивидуальном порядке. Она определяет долю собственника в имуществе, составляющем часть паевого инвестиционного фонда (ПИФ); предоставляет ему права на получение компенсации в денежном выражении при прекращении функционирования ПИФ и на истребование от представителей управляющей ПИФ компании соответствующих действий, направленных на эффективное им управление.
Особенности инвестиционного пая
Инвестиционный пай (ИП) имеет следующие особенности:
Отсутствие номинальной стоимости. Несмотря на то, что ИП по сути своей является именной ценной бумагой, как таковой базовой стоимости у нее нет. На начальном этапе организации инвестиционного фонда его руководители реализуют паи по заранее оговоренной цене. То есть ее уровень не формируется рыночными методами, а устанавливается учредителями в зависимости от нужд фонда.
Отсутствие свободного обращения. Инвестиционный пай не представляет из себя объект биржевых спекуляций. Он не находится в свободной продаже на торговых площадках. Продавать его имеют право только учредители ПИФ, и выкупают инвестиционные паи у владельцев тоже только они.
Отсутствие выплат. Владелец ИП в период своего владения этой ценной бумагой не получает каких-либо дивидендов или процентов от нее. Получить свою прибыль от инвестиционного пая он может только посредством продажи его управляющей организации.
Преимущества инвестиционного пая
Основными преимуществами инвестирования в ПИФ для частного инвестора (частного лица) являются:
Возможность участвовать в обращении различных ценных бумаг (государственные ЦБ, облигации и акции внутрироссийских компаний).
Снижение риска потерь, связанных с непрофессиональным управлением денежными активами.
Большая вероятность получения прибыли за счет диверсификации вложений ПИФ.
Источник получения пассивного дохода, так как пайщик не предпринимает никаких активных действий и решений, направленных на получение прибыли, а только владеет определенным числом паев.
Льготное налогообложение. Учредители ПИФ избавлены от необходимости уплачивать в казну налог на прибыль. Владельцы инвестиционных паев обязаны лишь выплатить 13 % от дохода, полученного при реализации своих активов.
Формирование стоимости инвестиционного пая и ее расчет
Стоимость инвестиционного пая находится в прямой зависимости от эффективности вложений, осуществляемых паевым инвестиционным фондом. Если инвестиции ПИФ приносят доход, как вложение в металлолом , то стоимость инвестиционных паев растет, соответственно возрастает итоговая цена их погашения управляющей компанией. Если инвестиции не оправдали ожиданий (т. е. не принесли доход), то цена выкупа падает и владелец ИП несет прямые убытки.
Сведения о стоимости пая ПИФ не считаются коммерческой тайной и поэтому находятся в открытом доступе. Обычно данные о результатах деятельности фонда публикуются в средствах массовой информации, и пайщики могут увидеть конкретные финансовые результаты от инвестирования своих средств.
Рассчитывается цена инвестиционного пая по достаточно простой формуле. Для этого совокупность финансовых активов фонда за вычетом всех обязательных расходов делят на количество реализованных паев. Полученное число и будет текущей стоимостью ИП.
Покупка и погашение инвестиционного пая
У инвестиционного пая нет какого-то установленного срока обращения, «продолжительность его жизни» определяется сроками функционирования фонда. Поэтому если возникла необходимость срочно продать свою долю в ПИФ, то вовсе не нужно ждать какого-то определенного момента. В открытых фондах это делается ежедневно. Если же ПИФ интервального типа, то придется дождаться оговоренных сроков.
Инвестиционный пай выкупается по его текущей стоимости на момент утверждения заявления. При продаже ИП пайщик несколько ограничен в своих правах. Он не имеет права продать свою часть актива тому, кто предложит большую цену. Все паи имеют одинаковую стоимость. Они могут выкупаться только самой управляющей компанией, и уже ее представителями впоследствии решается, кому предложить высвободившиеся ценные бумаги.
Купить ценные бумаги тоже можно по текущей стоимости напрямую у учредителя, подав соответствующую заявку.
Операции с инвестиционными паями
С инвестиционным паем, как и с любой другой ценной бумагой, совершаются следующие операции:
Покупка и погашение (см. выше).
Конвертация – преобразование инвестиционных паев в паи другого ПИФ в рамках одной управляющей организации.
Дарение – безвозмездная передача в собственность другому лицу на основе договора дарения. Владение ИП оформляется перерегистрацией.
Наследование – передача в собственность своим наследникам по факту смерти передающего паи владельца на основе составленного завещания.
Паевые инвестиционные фонды лишь сравнительно недавно стали осваивать российский рынок. Но статистика показывает, что с каждым годом все большее число физических лиц, то есть рядовых граждан, отдают предпочтение именно такой форме инвестирования средств.
Это именная ценная бумага, удостоверяющая право ее собственника на долю в имуществе паевого фонда. Инвестиционный пай дает право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления ПИФ, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления (деятельности ПИФ). Владелец паев получает доход не в виде фиксированного процента или дивиденда, а в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи пая в результате прироста стоимости имущества фонда.
Управляющая компания должна выкупать инвестиционные паи по цене, определяемой путем деления стоимости чистых активов фонда на количество находящихся в обращении инвестиционных паев.
В зависимости от сроков, в которые управляющая компания обязана выкупить инвестиционный пай, паевые инвестиционные фонды бывают открытыми, интервальными и закрытыми. Открытый паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в любой рабочий день, установленный правилами паевого фонда. Интервальный паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания принимает на себя обязательство выкупать выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора в срок, установленный правилами паевого фонда, но не реже одного раза в год. В интервальном фонде купить или продать пай можно только в период интервала открытия. Закрытый паевой инвестиционный фонд - это фонд, в котором управляющая компания не принимает на себя обязательство выкупить выпущенные ею инвестиционные паи по требованию инвестора до истечения срока действия договора доверительного управления. В закрытом паевом фонде погасить пай можно только после окончания срока действия договора доверительного управления фондом.
Показатели работы фондов (стоимость чистых активов и стоимость пая) управляющие ПИФ обязаны публиковать в средствах массовой информации и в компьютерной сети Интернет ежедневно - для открытых ПИФ и ежеквартально и перед каждым периодом открытия - для интервальных ПИФ. Управляющие компании ежемесячно отчитываются перед Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг и ежеквартально публикуют в прессе расширенный список показателей, включая состав и структуру ин-вестиционного портфеля и сведения о своем собственном капитале.
Управляющая компания вкладывает средства вкладчиков в точном соответствии с инвестиционной декларацией, опубликованной в правилах и проспекте эмиссии фонда. Состав и структура активов паевых инвестиционных фондов должны соответствовать требованиям Положения о составе и структуре активов паевых инвестиционных фондов, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 31.08.1999 г. № 5. Согласно Положению активы открытых паевых инвестиционных фондов могут составлять государственные и корпоративные ценные бумаги РФ, ценные бумаги субъектов РФ и органов местного самоуправления, ценные бумаги иностранных государств, ценные бумаги иностранных акционерных обществ, а также денежные средства в отечественной и иностранной валюте на банковских счетах и во вкладах. Портфель интервального и закрытого фондов кроме указанных выше активов может включать недвижимость и права на нее.
Структура активов открытого ПИФ должна соответствовать одновременно следующим требованиям:
Структура активов интервального ПИФ должна соответствовать одновременно следующим требованиям:
ПИФ активно функционируют на российском рынке ценных бумаг с ноября 1996 г. В настоящее время на рынке работают более 40 паевых инвестиционных фондов. Число ПИФ в последнее время растет, и это не случайно. На сегодняшний день ПИФ - самая эффективная услуга для инвесторов, которые не имеют возможности самостоятельно размещать свои средства на финансовом рынке. Он дает возможность частно-му лицу получать от вложений в финансовые активы такие же выгоды, какие получают крупные инвесторы: банки, инвестиционные компании и фонды.
К позитивным результатам деятельности ПИФ на рынке ценных бумаг можно отнести тот факт, что стоимость активов российских паевых фондов по итогам первого полугодия 2003 г. превысила 1 млрд долл. США. Но важнее даже не абсолютные цифры, а темпы прироста. Прирост активов за год был почти двукратный.
Трансформация денежных сбережений населения считается одним из важных механизмов экономического подъема страны. Вложение средств в инвестиционные фонды предоставляют возможность сохранить и приумножить свои финансы, и нередко такой формат инвестиций дает более высокую доходность, чем оформление депозита в банке. Но в то же время важно учесть специфику подобного вида вложений, риски и уровень доходности, а также выбрать профессиональную управляющую компанию.
Понятие инвестиционного пая закреплено в Федеральном законе «Об инвестиционных фондах». Под этим термином понимают именную ценную бумагу, которая удостоверяет долю ее владельца в праве собственности на имущество, являющееся частью паевого инвестиционного фонда, и наделяет определенными правами (например, он сможет требовать от управляющей компании надлежащего управления фондом и получить денежную компенсацию в случае прекращения договора со всеми владельцами инвестиционных паев). Основной задачей управляющей компании является получение максимальной выгоды из инвестирования активов пайщиков. Чем выше будет их доход, тем больше станет прибыль компании. При удачном ведении дел стоимость имущества, составляющего сам фонд, увеличивается, растет цена ценных бумаг, а каждый пайщик получает более высокий доход. Такой вид инвестирования позволит не только хранить сбережения, но и заработать на них.
Инвестиционный пай можно позиционировать и как именную бездокументарную ценную бумагу, которая обращается на финансовом рынке и удостоверяет право ее владельца на определенную долю капитала паевого инвестиционного фонда. Ее выпускает управляющая компания, и документ обязательно подлежит государственной регистрации в реестре владельцев инвестиционных паев. Важно знать, что инвестиционные паи не имеют номинальной стоимости, а количество ценных бумаг такого типа, принадлежащих одному пайщику, может выражаться дробным числом. Их получится приобрести в офисе управляющей компании ПИФа, организации-агента или на бирже.
Инвестируя в паи, вкладчику стоит учитывать некоторые особенности оборота этих ценных бумаг:
Совет : Бодо Шефер (один из ведущих финансовых консультантов Европы) советует рассматривать каждое вложение с 5 точек зрения: безопасность, удобство, доступность, доход, налоги. Эти критерии актуальны и в случае покупки инвестиционных паев в ПИФе.
Процедура инвестирования в паевые инвестиционные фонды предполагает привлечение финансов мелких инвесторов и формирование на их базе единого инвестиционного портфеля. У подобного рода решения есть как преимущества, так и недостатки. Инвестору нужно объективно оценить их и выбрать оптимальный для себя вариант. Возможно, такой формат инвестирования не принесет столь объемного дохода как при продаже идеи для бизнеса , но зато вкладчику не придется прикладывать усилия для получения прибыли, а также искать деловых партнеров для совершения сделок.
Среди преимуществ покупки инвестиционных паев стоит отметить:
Но вкладчику стоит учесть и некоторые негативные моменты. В определенных ситуациях они могут стать решающим фактором для выбора другой - более выгодной стратегии (для некоторых вкладчиков ею становятся инвестиции в интернет-проекты):
Несмотря на то что инвестиционные паи являются отличным финансовым инструментом и благодаря своим преимуществам подходят многим инвесторам, важно перед вложением средств учесть и недостатки, в первую очередь – риск потери вложений. Хотя доходность и риск являются взаимосвязанными понятиями, и чем больше будет прибыль, тем выше станет риск.
Управляющая компания паевого фонда выступает в роли налогового агента по уплате налога на доходы физических лиц, поэтому исчисляет налоги и подает декларацию самостоятельно. Инвестор же получает чистый доход уже с учетом всех налоговых изъятий. Для физических лиц резидентов РФ применяется ставка 13%, нерезидентов – 30%. Налоги на прибыль уплачивают, только если возникает налогооблагаемая база, то есть в случае, когда стоимость погашения или продажи инвестиционного пая превысит цену его покупки.
Имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, подлежит налогообложению у управляющей компании. Налоговую базу определяют путем исчисления среднегодовой стоимости имущества фонда, которое признано объектом налогообложения. Сумму налога на имущество и авансовых платежей по нему определяют как его кадастровую стоимость (ст. 382 НК РФ). Согласно ст. 380 НК РФ налоговые ставки по закону не могут превышать 2,2%.
Владелец пая получает доходы в размере разницы между ценой погашения и приобретения ценной бумаги. Просто на пай проценты и дивиденды не начисляют. Инвестор получает прибыль лишь в случае продажи бумаги и при условии, что ее стоимость за период владения поднялась (а рост этого показателя напрямую зависит от стоимости ценных бумаг инвестиционного портфеля фонда). Важно помнить, что фондовый рынок очень подвержен колебаниям, а уровень и наличие прибыли управляющей компанией или государством не гарантируется. Инвестор, покупающий пай, самостоятельно берет на себя ответственность за инвестирование, принимает риск с целью получить доход. Инвестирование в паевой фонд – это один из лучших вариантов того, как вложить 50000 рублей, чтобы заработать хорошие деньги.
Также важно помнить и о расходах пайщиков. Некоторые из них необходимо погашать вне зависимости от получения дохода. Траты пайщиков:
Стоит учитывать, что статья расходов напрямую привязана к типу фонда: меньше всего трат понадобится в случае инвестирования в фонды облигаций; как правило, большая сумма нужна при вложении средств в фонды акций.
Совет : вложение средств в ПИФы считается долгосрочным инвестированием. Покупать паи всего на несколько месяцев невыгодно, для получения минимальной прибыли понадобится как минимум полгода-год.
Паевой фонд не является юридическим лицом, а выступает как объединение определенных структур. В их перечень входят управляющая компания, специализированный депозитарий (хранит, ведет учет имущества, контролирует законность действий управляющей компании в плане распоряжения имуществом), регистратор (ведет реестр владельцев паев), аудитор (проверяет корректность учета, отчетность управляющей компании) и независимый оценщик.
В зависимости от особенностей купли-продажи паев и направления вложений фонды делят на несколько типов: открытые (управляющая компания выдает и погашает паи каждый рабочий день), интервальные (осуществить операции с паями получится только в установленные промежутки времени, чаще всего несколько раз в год), закрытые (приобрести паи можно только на этапе формирования фонда, а продать – в конце существования). В зависимости от направления инвестиций фонды могут быть акционными, облигационными, венчурными, хеджевыми, ипотечными, индексными, смешанными, прямых инвестиций и т.д.
Также выделяют паевые фонды для квалифицированных пайщиков, которые могут инвестировать в любые активы, и розничных инвесторов, которые вкладывают средства в менее рискованные проекты. По мнению экспертов, для мелких вкладчиков наиболее привлекательными должны стать открытые (работающие в сегменте денежного рынка, акций, облигаций, смешанных инвестиций, индексные) и интервальные ПИФы (фонды товарного рынка, хедж-фонды).
Паевой инвестиционный фонд – это объединенные средства группы инвесторов, которые передают их для инвестирования в разные финансовые активы управляющей компании. Условия сотрудничества и возможности инвесторов расписаны в Правилах доверительного управления паевым фондом. Их количество зависит от вложенной суммы и стоимости ценной бумаги. Управляющая компания инвестирует деньги вкладчиков в разные активы, например ликвидные облигации, акции стабильных и динамично развивающихся компаний и другие фонды для получения дохода. Взамен инвестор получает инвестиционный пай, который подтверждает его право владеть частью имущества фонда. К базовым функциям управляющей компании относят:
Также ПИФ заключает договор со специализированным депозитарием – компанией, которая хранит ценные бумаги, деньги, контролирует операции со средствами фонда и следит за законностью сделок. Чтобы совершить любую финансовую операцию, на документе понадобится подпись не только руководителя управляющей компании, но и работника депозитария.
Выбор паевого инвестиционного фонда зависит от личных целей инвестора. В процессе необходимо учитывать важные факторы:
Кроме этого, следует знать – чем выше вероятность возникновения нестабильной экономической ситуации, когда текущие доходы перестанут покрывать расходы и понадобится продать часть паев, тем большая ликвидность должна быть у выбранного финансового инструмента. Важно помнить и об особенностях разных типов фондов - например, вложившись в закрытый пай, погасить его не получится в течение длительного срока, открытый же позволяет сделать это в любой момент.
Также необходимо объективно оценить управляющую компанию и ее профессиональный потенциал для совершения выгодных сделок с имуществом, ведь доходность инвестиций в паевые фонды зависит прежде всего от качества управления. У нее обязательно должна быть лицензия на осуществление деятельности по управлению паевыми фондами (наличие можно проверить на сайте Банка России). Стоит обратить внимание на деловую репутацию учредителей, ранжирование по какому-либо признаку, рейтинг, присвоенный рейтинговым агентством, например Эксперт РА, Национальное Рейтинговое Агентство и т.д.
Но высокий рейтинг управляющей компании все же не является гарантией высокой доходности инвестиций в ее паевые фонды, такое вложение – всегда риск, хоть и сравнительно невысокий. Немаловажным аспектом должна быть величина вознаграждения управляющей компании, скидок и надбавок при выдаче и погашении инвестиционных паев. Сравнивая доходность разных паевых фондов, стоит обращать внимание не на последний год деятельности, а хотя бы на 3-5 лет. Также необходимо внимательно прочесть Правила доверительного управления паевым фондом и объективно оценить свои возможности как инвестора и обязанности компании. Для того чтобы научиться лучше оценивать ситуацию на рынке и понять принципы работы управляющих компаний, будет полезно прочитать книги по трейдингу, например «Путь черепах» Куртиса Фейса, «Трейдинг с доктором Элдером. Энциклопедия биржевой игры» Александра Элдера и т.д.
